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投资新能源车主题基金 该怎么选?
作者:mg视讯    发布日期:2021-01-18 17:50


  对于主题/行业类的主动基金,有明确的被动指数与其对应,选股范围基本类似。但主动基金的优势在于,可以通过改变个股的权重(择股)和股票

  新能源包括新能源和新能源汽车两大产业链,新能源产业链包括风电、光伏、垃圾发电、生物质、储能等,主要是光伏的投资前景较好。光伏行业分为硅料、硅片、电池片、组件。新能源车产业链分为上游资源,中游零部件和下游整车。

  由于两大产业链都带有“新能源”三个字,常常混为一谈,所以新能源的基金,包括基金经理的能力圈,都会尽量往这两方面布局,甚至会衍生到环保、新材料和消费电子等板块,所以筛选起来难度较大。

  为了方便筛选,以新能源汽车主题为主,先预设一些筛选条件:尽可能的专注新能源板块;投新能源的比只投新能源汽车的好,这意味着基金经理的超额收益来源可能更多;任职经验、管理规模、基金公司、管理基金数;换手率、机构占比;历史业绩和回撤控制。

  经初步筛选,定位与新能源车主题相关的基金经理有陆彬、任琳娜、姚志鹏、王阳、李宜璇、赵诣、郑泽鸿、闫思倩、施成、李文宾、李瑞、王迪、刘俊、张剑锋、褚艳辉、张燕等人,所管基金如下:

  目前为止,新能源车主题基金的现任基金经理中,任职时间最长的基金经理为嘉实智能汽车的姚志鹏,其他基金经理大都在任时间未超过3年。对于基金,可以通过风险收益、配置纯度、个股选择、仓位控制等指标来进行更加细致的筛选。

  按牛熊区间划分来看,嘉实新能源新材料、嘉实智能汽车、申万菱信新能源汽车、农银汇理新能源主题等产品整体表现良好。对于主题类基金,部分投资者中长期看好,以配置的思路进行投资,部分投资者仅仅是阶段性参与主题行情,为此,我们有必要观察在市场不同行情阶段不同产品表现的差异。

  回撤控制方面,中海环保新能源、嘉实新能源新材料、嘉实智能汽车、银华新能源新材料量化等产品回撤控制较好。

  新能源车纯度方面,基于目前处理的新能源车产业链个股的基础数据,新能源概念纯度超过50%的产品有6只,分别为:工银瑞信新能源汽车A(75.80%)、国泰智能汽车(67.29%)、东方新能源汽车主题(61.88%)、申万菱信新能源(56.17%)、华夏能源革新(55.37%)、浦银安盛环保新能源A(52.66%),在新能源车主题概念股之外,不同的产品配置差异较大,主要分布在汽车、光伏和电子等有一定相关性的板块。配置能力方面,大部分新能源主题基金会根据市场情况主动调整持仓结构,调整的大方向较准确。

  为了判断基金经理在新能源车主题中的选股能力,我们挑选出基金经理过往前十大持仓中属于新能源车主题的个股,对比上述个股在每个持有期和CS新能车指数的表现,计算规模加权超额收益和胜率情况,以评判基金经理在新能源车概念中的选股能力。

  从加权选股超额收益均值来看,大部分产品整体上获得正向选股超额收益,其中:农银汇理新能源主题、银华智能汽车、创金合信新能源汽车A、华夏能源革新、嘉实新能源新材料A等产品在个股主题超额收益上表现优秀;

  另外,在新能源车纯度比较高的产品中,除了前面已经提到的农银汇理新能源主题、创金合信新能源汽车A、华夏能源革新之外,申万菱信新能源汽车也取得了不错的选股超额收益,主要来源于汽车配件(三花智控)、电芯(如宁德时代、亿纬锂能)、电解液(新宙邦)等子领域。

  大部分产品偏好中大市值的公司。大部分产品注重持仓股的成长性。其中,最注意持仓股成长性的三个产品为:农银汇理新能源主题、申万菱信新能源汽车、华夏能源革新。

  综合分析认为,值得关注的四只产品为:申万菱信新能源汽车、国泰智能汽车、农银汇理新能源主题和嘉实新能源新材料A。

  短期内,追新能源的风险有些大。对于那些风险偏好较高、又看好新能源机会的投资者,不妨选择一些重仓新能源的非主题基金。这类基金是基金经理现阶段内看好新能源相关的机会,一旦这个行业出现调整,基金经理会去做择时,免去了我们自己择时的烦恼。

  例如刘格菘,其从去年便看好新能源行业的发展前景,在新披露出的三季报,刘格菘的更是大幅加仓新能源,他管理的基金中,多支基金都是“顶格”持有光伏龙头隆基股份。

  另外还有兴全谢治宇三季度加仓新能板块中的股份,也同时新进兴全合宜、兴全合润两只基金前十大重仓股。

  当然,这类基金更需要投资者根据持仓、历史走势、看基金经理(实力、稳定性)、规模等来综合判断筛选。

  总结来看,新能源产业链建议关注农银新能源主题(002190)、嘉实新能源新材料股票A(003984)、信达澳银新能源产业股票(001410);新能源车产业链建议关注申万菱信新能源汽车(001156)、国泰智能汽车股票(001790)融通新能源汽车主题精选混合(005668)

  新能源最近十分火热,尽管长期利好,但是短期也存在一定的回调风险。想追的投资者保守一点可以选择主动管理基金,已经持有的,可以适度减仓落袋为安,但并不需要全部清仓。

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